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20年300亿规模不做了?“投资高手”雅戈尔要聚焦服装主业

来源: 发布时间:2019-05-01 18:22:45  

时常被市场调侃“不务正业”的雅戈尔,似乎走出了思维的困局,着手调整自己的投资战略。
据4月30日公告,雅戈尔称,为了实现价值化目标,公司拟对发展战略作出重大调整,未来将进一步聚焦服装主业的发展,除战略性投资和继续履行投资承诺外,公司将不再开展非主业领域的财务性股权投资,并择机处置既有财务性股权投资项目。截至2019年3月末,雅戈尔投资项目共39个,投资成本304.55亿元,期末账面值320.2亿元。界面新闻



毫无疑问,择机处置股权资产后,雅戈尔将回笼资金,在此逻辑下4月30日雅戈尔跳空高开,早盘冲过5.5%的涨幅,而反观金正大、创业慧康、联创电子等表现却一般,金正大的股价甚至还在跌停板附近徘徊。
据雅戈尔描述,公司是在1999年首次涉足金融投资的,当时既有政策方面的原因,也有对产业发展、多元化战略的考量。1999-2005年期间,雅戈尔陆续投资了中信证券、广博股份、宜科科技、宁波银行等。2005年,股权分置改革全面铺开,资本市场步入了快速发展期,雅戈尔持有的金融资产市值急速增长,一度超过200亿元。更甚至,在2007年雅戈尔还提出“三驾马车”的发展战略,即服装、地产、投资业务。
由于雅戈尔股权资产家大业大,曾一度被市场调侃“不务正业”。从2018年年报来看,品牌服装的营业收入为51.15亿元,地产开发收入37.52亿元,占比不遑多让。另外,报告期内,雅戈尔的投资业务实现投资收益32.07亿元,归属于上市公司股东净利润17.98亿元,这一数字还远远高于服装板块实现的8.3亿元净利润以及地产板块实现的10.49亿元净利润。
那是什幺令雅戈尔的理念发生了转变呢?据雅戈尔自称,在2007年提出“三驾马车”后12年间,雅戈尔见证了资本市场的高速发展,也随之经历了投资收益的起伏波动,由此给投资者带来了估值判断的复杂化和未来预期的不确定性。与此同时,基于资本市场的价值体系,多元化经营的公司通常被给予较低的估值。最终,雅戈尔选择在创业40周年之际,为实现公司价值化的目标,着手对发展战略作出上述调整。
雅戈尔实控人李自如,曾公开说过“雅戈尔要做大,服装才是核心”。这或许就是公司打算聚焦服装主业的逻辑。但有意思的是,雅戈尔说要回归主业并非首次。有媒体报道,诸如在2016年10月,李如成就曾提出要投入100亿元加强新材料、新面料、新工艺、新品牌和新服务的创新,“用五年时间再造一个雅戈尔”。但从后续来看,雅戈尔的主营给市场的印象始终还是有些模糊。那幺,在公开发布公告对外宣布投资战略调整后,对雅戈尔来说会是一个新的起点吗?

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