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农产品连涨:喜于牛市将至,忧于周期变动

来源: 发布时间:2019-04-23 18:30:27  

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不鸣则已,一鸣惊人。

近期,沉静良久的农产品爆发了。先是猪肉价格节节攀升,再是白糖、棉花步步走高,而玉米价格更是迭创新高。市场声音传出:农产品的牛市周期要来了。

分析人士表示,近期农产品板块行情火爆,一方面是宏观预期改善的体现,另一方面是受资金入场推动。另外,“熊市转牛市”的市场情绪颇高。从周期来看,目前农产品属于三年熊市末期,当下价格正处低位,后市有望进入牛市周期。

但是,有人也提出期间价格波动易演变为“周期病”的担忧,且不论“伤农”还是“贵农”,价格大起大落终归不利于行业整体健康发展。因此,充分发挥期货市场的价格发现功能,以及如“保险+期货”模式的风险管理功能,对于农产品行业的良性发展极有必要。

起飞的农产品

近日,农产品板块一飞冲天。先是猪肉价格上涨,后是白糖、棉花开启多日连涨的“阳线战略”引来众多关注。市场上频频有声音传出,农产品的牛市周期要来了。

猪周期指的是猪价因为供需不均衡而产生的周期性变动。3月份以来,国内生猪价格快速上涨,创下今年以来的新高。尤其是CPI数据发布后,关于猪肉价格对通胀压力开始显现的呼声渐起。

宝城期货农产品分析师向《国际金融报》记者分析:“非洲猪瘟疫情、生猪存栏量下降等多重因素影响下,中国新一轮猪周期开始“发酵”。而近期,美国芝加哥商品交易所上市的瘦肉猪期货大幅飙升,价格一度创下近5年新高,后市存在很大的不确定性,而确定性是中国猪肉产量大概率会收缩。”

此外,作为饲料原料的玉米价格也迭创新高。近期,玉米期货连续上行,截至16日收盘,玉米及玉米淀粉期货主力合约已“五连阳”。方正中期期货相关研究指出,这主要是受外部因素影响,比如此前短期大量进口DDGS的预期未能兑现。而现货市场上,玉米流通环节挺价,部分玉米深加工企业提价保量。

另外,白糖也具有周期轮回。据悉,甘蔗本身是一种易成活作物,除了第一年投入的生产成本外,后续两年生产成本非常低,蔗农也较少选择毁蔗而种植其他作物。因此,甘蔗种植面积每增加一次就会影响后续三年的产量,增产通常连续三年。因此,糖价变动周期通常为5-6年,呈现“涨两年,跌三年”格局。市场上,相当多的机构情绪乐观,普遍认为目前属于三年熊市末期,后市有望进入牛市周期。

新湖期货白糖分析师曹凯告诉《国际金融报》记者:“国内白糖期货的上涨,一方面因为此前期货贴水现货带来上涨的动力,另一方面因为市场部分资金看好国内后期的糖价,带来的做多热情。”但他也指出,虽然短期白糖仍旧偏强,但上涨空间或已经不大。

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