当前位置:首页>投资学院 > 正文

长江证券:三论地产隐忧

来源: 发布时间:2019-05-11 12:26:11  

    报告要点热点思考:2019棚改目标缩减51%至285万套;下半年地产不确定性或加大2019年棚改目标缩减近半,部分中、西部棚改大省目标降幅超过70%。4月24日,财政部文件显示全年棚改开工目标285万套、较2018年下降51%;相应地,中央财政专项资金支持也大幅缩减43%至700亿元。分区域来看,东、中、西部棚改目标分别减少52%、55%和47%;其中,东部的棚改大省山东,棚改目标大幅下降77%,中西部的河南、湖南等多省棚改目标降幅超过7成。


中性情景下,棚改规模缩减、货币化安置比例下降,或拖累2019年地产投资增速约8个百分点左右、拖累商品房销售增速

约10个百分点左右。中性情景下,若2019年棚改实际开工降至285万套、货币化安置比例降至40%,对地产销售和投资增速或均存较大拖累。其中,河南、湖南等中、西部传统棚改大省,前期受棚改支持较多,伴随2019年棚改目标大幅收缩,地产或面临较大压力。


年初以来,棚改资金“前移”、开工加速,短期对三线及以下地产形成一定支持;但全年维度来看,棚改拖累较为明显,开工“前移”或加大下半年不确定性。


今年前4月,地方棚改专项债密集发行、中央专项资金提早下达,棚改资金来源明显“前移”,对应项目开工加速,短期对低线城市地产形成一定支持。但全年来看,棚改对地产存在明显拖累,开工“前移”或加大下半年地产不确定性。


高频数据:蔬菜价格回升、猪肉价格下跌;人民币对美元升值;商品大多上涨
【通胀观察】蔬菜价格止跌回升,猪肉价格下跌。农业部蔬菜价格周环比上涨0.5%,猪肉价格周环比下跌0.9%;预计4月份CPI同比增速或在2.6%左右。



【汇率表现】美元指数下跌0.6%至97.46,人民币对美元升值0.02%至6.74。



【大宗商品】商品期货价格大多上涨,金属指数领涨、周环比涨幅为1.4%。


中观行业:商品房成交量上升;发电日均耗煤量下降;国际原油期货价格下跌
【下游】商品房成交上升,土地市场量跌价涨。30城商品房成交面积周环比上升8.1%,其中一、三线城市均上升;土地供应量跌价涨,土地成交溢价率下降。



【中游】钢铁价格上涨,水泥价格维持上行。Myspic钢价综合指数周环比上涨0.3%,水泥价格周环比上涨0.1%,玻璃价格周环比下跌0.2%,有色金属上涨。



【上游】发电日均耗煤量下降,原油期货价格下跌。六大发电集团上周日均耗煤量下降7.9%;布伦特原油和WTI原油期货结算价格分别下跌1.8%和2.1%。


相关热词搜索:黄金期货 证券配资

上一篇:配资网之家百亿存款“消失”案,银行真就没责任? 下一篇:估值达3000亿!全球啤酒“巨无霸”分拆亚洲业务赴港上市

版权所有 (C)2007-2018 太原烦县政府 娄中心技术系方322742

建议使用 1480*1024 以上分辨率浏览 , Flash Player 8.0以上  网站访问量:

备案号:晋ICP1307365号 网标识0001