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纸浆全球处于主动去库阶段 下游消费旺季不旺

来源: 发布时间:2019-04-19 21:15:19  

在国内外宏观经济数据改善推动下,近期市场风险偏好有所改善,纸浆期货呈现反弹走势,1906合约从5220元/吨低位反弹至5500元/吨关口,基差亦从241元/吨收窄至-35元/吨。但现货市场疲弱,库存高位,供应充足,利好兑现后纸浆期货呈现冲高回落走势。

  中国需求大幅萎缩

  过去3年,全球木浆产能大量投放,平均增速高达4%,但因主要消费地中国需求大幅萎缩,全球木浆消费增速下降至1.6%,致使全球木浆市场在去年下半年进入快速被动累库阶段。数据显示,全球生产商木浆库存天数至今年1月底达到52天的记录新高,同比大幅增加17天。国内青岛、常熟、保定三地库存至2月底也达到196.7万吨新高,同比大幅增长60.31%。

  随着供需面恶化,海外浆厂主动增加检修,缩减供应,从去年11月开始,木浆出运量呈现同比下降局面。全球生产商木浆库存天数也结束了此前大幅累积势头,2月库存天数环比小幅下降1天至51天。国内进口开始缩减,1—3月累计进口170.6万吨,同比下降10.7%。国内三地库存3月环比下降9.3%至178.4万吨。此外,2019—2020年全球木浆新增产能环比将大幅减少,平均供应增速不足1%,配合消费端的逐步回暖以及浆厂缩减供应,全球木浆市场正处于主动去库阶段。

  高成本库存支撑价格底部

  国内木浆供应结构中,针叶浆完全依赖进口,阔叶浆进口依存度也高达55.4%,市面上流通的木浆基本是进口浆。此外,从船运到清关,再到国内市场流通、生产,至少需要2个月,也就是说,目前国内累积的大量库存是此前的高价木浆,这将对国内现货价格形成有力支撑。同时,这也是近期国内消费无改善而纸制品逆势涨价的内在逻辑。

  下游消费旺季不旺

  作为全球木浆主要消费地,中国包揽了全球木浆消费的所有增量,近5年木浆进口量平均年增长158万吨。但从去年开始,国内纸制品产量呈现同比负增长,2018年全年纸制品产量为11660万吨,同比下降1.5%。今年1—2月累计产量1692.9万吨,同比下降1.4%。从企业的采购和销售跟踪情况来看,虽然3-6月是国内纸制品产销旺季,但受制于造纸行业利润水平偏低,终端消费增速放缓,整体市场氛围依旧偏弱,纸厂维持刚需采购,木浆现货价格自2月下旬开始一直维持下行走势,现货市场旺季不旺已成定局。

  总之,全球木浆市场处于主动去库阶段,浆价走弱。二季度现货将维持在5200—5500元/吨区间振荡。

  

欧盟针对美国开出200亿美元纳税清单 要挟加征关税

  在美国于8日要挟对价值约110亿美元欧盟商品加征关税之后,欧盟于17日也开出一份价值约200亿美元的美国商品清单,要挟加征关税。

 

  欧盟委员会主管贸易事务的委员塞西莉亚·马尔姆斯特伦17日在声明中说,欧盟必需为欧洲飞机制造产业保卫公道的竞争环境,但欧盟并不希望与美国针锋绝对。声明还明白释放了希望经过会谈处理成绩的志愿。

 

  马尔姆斯特伦说:“假使没有其他途径,我们需求做好采取应对措施的预备。但我依然以为,关于欧盟和美国这样的重要同伴来说,对话该当是最终的出路,尤其是在处理这一临时争端成绩时。只需不设置前提条件并旨在获得公道的后果,欧盟依然情愿与美国展开讨论。”

 

  欧盟当天发布的清单触及从飞机到化学品和农产品等在内的多类产品。欧盟将就这份清单展开大众征询。欧盟方面表示,最终对多少金额的美国商品加征关税也将思索到世贸组织就波音补贴案的仲判决定来作出。

 

  以波音公司和空客公司两大航空巨头为焦点的美国和欧盟间的航空业反补贴争端由来已久。2004年,美国向世贸组织提出诉讼,指控欧盟以各种方式向空客提供合法补贴;而欧盟随后也向世贸组织起诉美国政府向波音提供巨额合法补贴。对此,世贸组织曾先后裁定,美国和欧盟均存在对各自航空企业提供合法补贴的成绩。

 

  美国政府日前责备欧盟违规补贴空客对美国形成不利影响。美国贸易代表办公室8日据此启动美国《1974年贸易法》第301条款顺序,拟对价值约110亿美元的欧盟输美产品加征关税。欧盟委员会官员随后表示,欧盟能够对美国违规补贴波音采取报复措施

美加零售数据双双向好!美指扩大涨幅 金价急跌3美元、加元震荡近20点


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北京时间周四晚间20:30,美国公布的宏观经济数据表明,3月零售销售数据以及初请失业金人数均好于市场预期,美元指数短线走高8至97.42,刷新自4月5日来高位。受美元走强的影响,金价急挫逾3美元,跌至1272.88美元/盎司。与此同时,加拿大2月零售销售好于预期,美元兑加元短线走低10点,至1.3380,随后受美元利好再度回升,触及1.34关口,刷新2个交易日高位。

美国3月零售销售月率创一年半以来新高

具体数据显示,美国3月零售销售月率增加1.6%,好于预期的增加1%,前值为下滑0.2%;而3月核心零售销售月率为1.2%,也好于市场预期的0.7%,前值则下滑0.4%。

美国3月份零售额增幅创一年半以来最大,原因是美国家庭增加了汽车和一系列其他商品的购买量,这一最新迹象表明, 增速在经历了一个错误的开局之后,在一季度有所回升。

随着3月份的反弹,零售销售额现在已经抵消了12月份的暴跌,上个月的零售额很可能因为退税而上升,尽管在2018年1月美国税法修订后,退税额比前几年有所减少。

3月份强劲的核心零售销售可能导致一季度GDP预期进一步上调。美国2月贸易逆差连续第二个月收窄后,一季度 GDP增速升至2.4%左右;由于贸易、库存和建筑支出报告相当乐观,四季度的 GDP增速预计为2.2%。

Coresight Research本月出炉的报告称,年初至今,美国零售商已宣布关闭5994家门店,同时宣布2641家门店开业;相比之下,2018年全年关闭门店5864家,开业数量为3239家。

根据瑞银本月发布的另一份报告,预测,到2026年,电子商务占据零售总额的比重将从当前的16%上升至25%。该报告称,如果发生这种情况,未来七年将有大约75000家零售店关闭。

该报告指出:“我们计算出,电子商务普及率每增加100个基点,就需要关闭8000-8500家零售实体店,这样才能保证既有商店的销售额增长2%。”

自去年11月以来,不少消费指标显示,美国家庭支出疲弱,引发了市场对美国经济增长前景的担忧。消费疲软是推动美联储在今年早些时候作出暂停进一步加息决定的原因之一。

但汇通网观察认为,最近美国零售销售数据大幅波动,主要原因是业已淡出人们记忆的美国政府关门所致。美国家庭的乐观情绪已从之前的下降中恢复过来。

初请失业金人数再创49年半以来新低

此外,美国截至4月13日当周初请失业金人数降低至19.2万人,好于预期的20.5万人,前值为19.6万人;美国截至4月13日当周初请失业金人数四周均值为20.13万人,也优于前值的20.7万人。

美国当周初请失业金人数再创49年半以来新低,表明经济持续强势,该数据已经连续五周下降。初请人数的四周均值也创下1969年11月以来新低。

劳工部称,由于复活节和春假,初请人数可能会在近期出现波动。尽管企业招聘的趋势放缓,但适工年龄的劳动力总体保持上升。美联储周三的报告显示4月美联储辖区大部分的就业都处在“温和到中性的增长”。而美联储褐皮书则提到了全国范围有明显的劳动力缺口,普遍在制造业和建筑业。

初请失业金人数的下滑进一步表明,美国劳动力市场依然强劲。非农就业人数在2月份暴跌至33000之后,3月恢复创造就业岗位196000。首次申请失业救济人数处于近50年低点。

从好的方面来看,即使全球不确定性继续影响出口商和企业支出,美联储最近采取的“耐心”立场应该有助于避免12月份出现的消费者支出再度下滑。紧缩的劳动力市场,和更快的工资增长,应该支持未来的支出。个人消费约占美国经济产出的70%,因此只要家庭消费继续增长,GDP增长就应该保持积极。

亚特兰大联储对第一季度的GDP Now模型将首季GDP增长预估从2.3%上调至2.4%,去年四季度经济增长了2.2%。这表明美国经济增长只是放缓到接近趋势水平而不是走向衰退。

加拿大2月零售销售好于市场预期

与此同时,加拿大2月零售销售也好于市场预期。具体数据显示,加拿大2月零售销售月率增加0.8%,好于预期的0.4%,前值为下滑0.3%;而2月核心零售销售月率增加0.6%,好于预期的0.2%,前值仅为0.1%。

调查结果显示,11个行业中有5个行业的销售额上升,占零售贸易的73%,其中百货商店和汽车及配件经销商的销售额增加是主要原因。剔除价格变动的影响后,零售额增长0.2%。

加拿大央行将在4月24日公布最新决议,市场普遍预计该行将维持在1.75%不变,并在今年余下时间维持政策不变,2020年初是否加息亦高度不确定。加拿大经济受到石油强制减产、楼市放缓以及贸易摩擦导致企业信心低落的打击,石油是加拿大的主要出口商品。

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