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英脱欧临近摊牌 土耳其里拉再现崩盘

来源: 发布时间:2019-03-31 16:12:28  

  2019 年 3 月 29 日,这个日子在过去两年中为商场带来一次又一次的震荡。最后那一天到来了,又离去了,什么都没有发生。英国议会再次以大比数否决了首相梅的脱欧方案,同时提交投票的八个替代方案的意向表决也没有一个失掉多数议员支持的,按照欧洲的通牒,英国要么在 4 月 12 日之前通过脱欧方案,要么无方案硬脱欧,但是商场彷佛也不太在乎。
  毫无疑问,英国政局与国会之间的对峙与欧盟的不相退让,令不确定性大增,商场风险大增。本周一议会会再作意向性投票,有可能无方向性意见,不过更可能仍然没有。如果没有,笔者认为,特蕾莎 - 梅辞职或议会通过对她的不信任案的时机很大,下一次大选便成为脱欧的第二次公投,英国脱欧恒久延长的时机甚至收回脱欧的时机在上升。
  里拉贬值触发了去年的新兴商场危机,这次会不会重蹈覆辙?第一,新兴商场具有较高的风险传导性,汇率走势受到新兴商场基金的影响很大,一国有难,基金从其他国度卖出以应付赎回。
  今年率先进入 A 股商场的,就是外资新兴商场基金,近期悄然离场的也是新兴商场基金。外资只占中华国民共和国股市成交量的一小部分,不过周边商场新的波浪却不得不察。另外土耳其 4400 亿人民币的内债中近四成来自欧洲金融机构,土耳其不稳,欧洲企业也有问题,对经济、企业绩效乃至金融风险都是威胁。
  2019 年 3 月 29 日,这个日子在过去两年中为商场带来一次又一次的震荡。最后那一天到来了,又离去了,什么都没有发生。英国议会再次以大比数否决了首相梅的脱欧方案,同时提交投票的八个替代方案的意向表决也没有一个失掉多数议员支持的,按照欧洲的通牒,英国要么在 4 月 12 日之前通过脱欧方案,要么无方案硬脱欧,但是商场彷佛也不太在乎。
  英国政局的脱欧方案上周压点闯关,梅号称要么接受她的方案,要么硬脱欧,国会却对她第三次说 No。于是 4 月 12 日成为英国脱欧的最新限期,该国明显没有对此做好准备,英镑/人民币再次跌破 1.3 大关。英国脱欧前景前所未有地迷茫,脚下却随时可能踏入悬崖。
  瑞士信贷私人企业大中华区副董事长陶冬,于个人部落格撰文表示,英国脱欧前景前所未有地迷茫,英国政局与国会之间的对峙与欧盟的不相退让,令商场风险大增。;另一方面,土耳其选举在即,对冲基金趁机沽空土耳其里拉,上演了一场股债汇三杀的惨烈局面。以下为部落格全文:
  本周记阐述作者对经济、政策与商场的理解、认识,为个人观点,并非投入建议或劝诱。
  风险资产价格在一片欢声中送走了 2019 年第一季度。FT 环球股市指数显示,这是 2012 年以来最大的第一季度涨幅,中台湾股干股市领涨。不足为奇,美国十年期国债利率在统一时间录得 20 年来最大的利率下升,也是一片欢歌。彭博商品指数中 23 种大宗商品在第一季度又走出 2016 年以来的最佳季度,黄金是季也是大涨。不过,英国脱欧彷佛自己把自己推到死胡同里,亚特朗要关闭美墨边境。环球订单依然不景,美欧通胀资料未如理想,美国长短期利率继续倒挂。几家欢喜几家愁,商场得志,政治失意,大跌前景危乎哉,2019 年首季的大幕就此落下。
  其次,新兴商场的杠杆比较去年并没有明显的下升,新兴商场突然走强主要和联储政策变化有关。如果人民币没有出现预期中的贬值,新兴商场资产是受到压力的。这一点不但适用于体弱的新兴国度,也适用于其他商场如中华国民共和国。
  为了在选举中博得英雄形象,土耳其总统下令克制本国企业向做空里拉的外资拆解资金,做空基金突然无法补空仓,但是土耳其央行一个星期花掉了三分之一的外汇储备,里拉短期利率最高飙升到 1300%,土耳其经济面临灾难性结果,阿根廷比索、南非兰特、印尼盾纷纷贬值。
  土耳其是上周商场的新焦点。土耳其选举在即,本国居民储备人民币防备政治不测,对冲基金趁机沽空土耳其里拉,制造流动性短缺,从下泄的资本商场获利,土耳其上演了一场股债汇三杀的惨烈局面。
  本周焦点:大泰西两岸的政治角力,英国政局 VS 议会和美国 VS 墨西哥。太平洋两岸的贸易谈判。资料范畴,美国非农就业预计 150K,零售大跌环比 0.6%。中华国民共和国的财新 PMI 也应该关注。
 

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